上篇文章我們大篇幅的向大家介紹了週期循環的重要性，因為週期循環在告訴我們的，就是整個金融市場的大資金移動方向，多年的市場交易經驗和牛熊市洗禮之後，我和很多資深的金融界朋友們都有一個很深的體驗，「市場不是拿來打敗的，市場是用來跟隨的」，有時候我和一群老朋友們在聚會的時候我們都會開玩笑：「如果年輕的時候能很早就知道自己其實是白癡，我們會比現在賺到更多的錢」，這句話裡帶有淡淡的憂傷，年輕的時候總以為自己武功蓋世、聰資過人，是千年難得一見的練武奇才，後來才發現把自己流放到整個市場裡面後，比我們聰明的人多到靠北，我們的目標其實不是打敗這些人或是打敗市場，正確的投資姿勢，應該是搞懂市場的大錢移動的邏輯和道理，像個白癡一樣去跟一波大趨勢行情就好，說穿了，我們投資是為了賺錢的，不是證明自己多厲害。
我在大陸交易室的主管說過一段很經典的道理：「你以為是你選股厲害嗎？人家是公司經營者厲害，你只是努力比別人早發現而已，不要以為厲害的公司是你獨具慧眼選到的，是人家經營早就已經出類拔萃，該是時候被你看到而已」，當時候的這段話對我來說有如當頭棒喝，但年輕的時候哪懂，我就是他媽全世界的中心，走過很長一段路之後回顧，才發現自己其實邊緣到不行，多年之後長了智慧，我才更深刻的瞭解到，我們要以歷史為師，從中找金礦密碼。
▍知道目前大趨勢，剩下就是靜心等待
如果我們看過去40年的經濟循環歷史，我們會發現到，其實真正的長時間景氣衰退一般都不超過兩年，也就是說除非是遇到全球性的大規模金融海嘯，像是2008年雷曼兄弟的金融爆雷一樣，不然所有的經濟下行時間大多是座落在6～18個月的長度中間，這也是因為現在美國聯準會FED有很多的利率和貨幣政策可以調控市場的風險，所以要像美國過去的1920年代的經濟大蕭條已經不太可能了，一旦我們能夠從經濟循環裡面找到基本的規律，我們就能夠從中找到可以跟隨的趨勢，讓我們有長期贏錢的正報酬出現，我們需要做的就變的很簡單，知道目前的大趨勢是什麼，大概多長時間之後會結束，剩下的就是交給時間發酵，靜心等待。
▍為什麼我們要從歷史裡找金礦密碼？
究竟要從歷史當中找什麼東西？有一個主幹非常重要，我們要從歷史當中找出大錢移動的痕跡，然後大錢當時候移動的邏輯和路徑是什麼？從一個大方向裡去找線索，比較不容易失焦，更重要的，我們要找的，是未來有可能可被「預測」的「重複性」，過去我自己也常犯一個錯誤，那就是想找出能領先市場發現飆股或是蘊含暴利的商品，所以我花很多時間去研究那些飆股和商品出現爆發的時間和一些交易面、技術面上的特徵，很長一段時間裡我都在這裡面繞，這中間很可怕的是，有時候你自己沒發現你在原地繞圈，是過了一段很長的無效時間和金錢消耗之後才會發現，我自己個人是經過了一段時間市場的洗禮和跟有經驗的交易員學習交流之後，理解到真正厲害的高手對於看行情本身來說，他們更關注大錢的走向，然後是可被重複性預測的循環，才是他們的焦點所在。
▍交易循環
說到知名的交易循環，在加密貨幣產業裡，也就是大家俗稱的「幣圈」，有一個非常有名的循環，我們在上一篇文章中也有提到，是比特幣的「四年減半循環」，根據比特幣的白皮書和區塊鏈規則，大約每四年的時間，比特幣的區塊產量會進行減半，從一開始的每十分鐘一個區塊產生50個比特幣，經過四年減半之後就會變成25個、12.5個、6.25個，以此類推，從2012年來進行第一個比特幣減半期之後，目前比特幣已經經過了三個減半週期，2024年即將迎來第四個減半週期，比特幣的每個區塊產量也從6.25個即將變成3.125個，在這個固定的週期循環裡面，最近兩個的減半週期就出現了行業的爆炸性的增長，很多早期參與的投資人就在裡面找到了巨大的投資機會，我個人也參與到了兩個週期的減半期間，見證了什麼叫做幣圈一天人間十年，也沒少聽許多暴富的故事，這就是當可被預測的重複性循環加上大錢湧入之後，形成的暴富行情，過去的歷史經驗當中，就藏有挖金礦的許多財富密碼和機會。
比特幣減半週期
回顧最近的兩個比特幣減半週期，一個是2016年比特幣區塊產量從25個變成12.5個，另一個是2020年比特幣區塊產量從12.5個變成6.25個。這兩個幣圈的重大減半週期各自出現了所謂的「百倍」、「千倍」的投資機會，但這些機會怎麼出現的呢？過去歷史中到底發生了什麼事？這就是我們這個月大方向要帶大家瞭解的地方。學習市場歷史之前，我們要先學會作一件簡單的事，就是將時間段做區分，然後從區分開來的時間段裡去找各自相同和不同的地方。
2016年的減半週期
2016年的減半週期，全球經濟處於擴張期，2016年底美國適逢總統選舉，依照往常慣例美國也會有選舉行情，加上美國通過全球印鈔繼續低利環境，在美元貶值的背景之下，一些擔心美元貶值的有錢人和聰明錢把目光移向了比特幣，比特幣在2016年減半之後於2017年出第一次突破1000美元大關之後就出現了一波漲勢，隨後基於比特幣除了電子現金以外的功能皆無的情況之下，以太坊的還有一些強調要取代比特幣的加密貨幣問世，例如萊特幣等等，當時候比特幣協議自成一條公鏈，其餘的加密貨幣也打造了自己的區塊鏈和協議系統，像以太坊就是對標補足比特幣缺少的其他智能合約部分還有交易速度慢的問題，萊特幣當時也是主打改善比特幣的傳輸速度想取代比特幣做為小額電子現金的快速流通場景等等，2016年減半的前後，市場的主要故事就是「改善比特幣的缺點」和「打敗比特幣」或是「取代以太坊」，這幾個主軸，所以隨著比特幣的大漲，2016年的比特幣減半期，幣圈開打了「公鏈大戰」，各個號稱要幹掉比特幣和以太坊的項目雨後春筍，但最重要的是在2017年5月之後，以太坊正式上線了智能合約有關「一鍵發幣」的功能，讓所有項目可以輕鬆的在以太坊的鏈上發行各式各樣基於以太坊ERC-20協議的加密貨幣，造成了一波類龐式的資金狂潮，也把2016年減半後的幣圈牛市火爆行情帶向了一個泡沫的結局，並在2018年1月破裂，開啟了為期將近2年的幣圈熊市，而2016和2017這兩年，光比特幣幣價上漲的幅度最少都超過了20倍，以太坊則超過100倍，萊特幣也超過了50倍，其餘的各種小幣也都不用說，超過百倍的比比皆是，只是泡沫之後留下了一地雞毛，最終受傷的還是那些認知不足被貪婪沖昏頭的投資人。
圖片來源：TradingView
2020年
2018年幣圈泡沫破裂之後整個幣圈暴跌，比特幣也跌掉了80％的市值，小幣更是有的跌幅高達97～99％，整個幣圈經過了兩年的熊市修養，剛好也恰逢2020年新冠疫情來臨，加速了整個幣圈的趕底和沉澱。2020年最重要的背景，是新冠疫情打亂了全球經濟讓全球景氣突然進入急凍期，各國的經濟活動停止之外，人與人之間的活動也幾乎處在風聲鶴唳的情形之下，沒有人知道這一場疫情會來的這麼久，2020年時任美國川普總統的最後一年，剛剛我們有說到，每一次的美國大選，通常跟台灣都一樣，會有大選行情，加上疫情干擾，美國總統川普下令宣布在10月份的時候，FED為了刺激景氣，採用直昇機式無限灑錢，於是美國的大絕招印錢大法出來之後，這筆外溢的市場資金大水除了流入股票市場等風險資產之外，也流向了幣圈，2020年的5月比特幣進行第三次的減半，比特幣幣價盤整半年之後，隨著全球景氣開始復甦之後跟著創新高，10月份突破12000美元之後就跟著在年底之前一併突破了2017年比特幣接近2萬美元的歷史新高，比特幣帶來了新一輪減半行情後的幣圈大牛市。
2020年幣圈的牛市是在比特幣5月減半之後開始的，初期5月～10月的時間點市場走勢跟上一輪不太一樣，沉寂兩年的以太坊帶起了市場新的故事，2020年的暑假是有名的「Defi Summer」，由以太坊的智能合約帶動了以太坊公鏈上「去中心化金融(Defi)」的新故事，過去在2017年以前，整個比特幣和加密貨幣的市場是由通過機器設備挖礦加密貨幣的「礦工」為主導的行情，而在2020年開始，以太坊公鏈上開啟了Defi去中心化金融行情之後，明顯出現了進場資金的參與者不同，開始大量的出現了國際大企業、法人機構，或是一些頂級風險投資，更有一些富豪或是有錢人開始選擇買進比特幣當作資產配置的一部份，同時間，加密貨幣市場也開始進入到全球主管機關的監管視野當中，2021年初比特幣能夠創歷史新高很重要的一個催化劑，是馬斯克領導的特斯拉買進了15億美元的比特幣，奠定了比特幣的價值儲存地位讓很多對於比特幣有疑慮的人開始改變了行動，更加速了幣圈整體資金湧入的速度。
▍Defi
Defi行情開啟了以太坊的火爆，也讓在以太坊上進行Defi的項目出現了火爆的行情，幾個項目Compound、Curve等都在2021年初漲了好幾倍，然而大量的Defi項目野蠻生長讓以太坊出現了過去沒遇到的問題，跟比特幣公鏈一樣出現了鏈上交易大量壅堵，手續費飆漲到嚇人的地步，這時候出現了新機會，身為全球最大的加密貨幣交易所幣安，開發了自己的公鏈協議幣安智能鏈BSC，主打可以支援以太坊的生態無痛遷移，又可以解決以太坊上的速度問題和交易手續費太貴的問題，一下子很大一部份的資金立馬湧入幣安智能鏈，造成了幣安的BNB幣價爆噴超過20倍，也因為以太坊的問題開啟了新的公鏈競爭，主要對標的就是以太坊，成為以太坊的主要競爭者，幾個大的公鏈也在這一波大行情裡進行大爆發，像是SOL、AVAX、ADA、MATIC…等等的公鏈都在2021年第三個比特幣減半行情之後的大牛市大漲了超過30倍以上，有的甚至來到100倍的漲幅，爾後這幾個公鏈的生態上就帶出了新的像是Web3.0的鏈遊，以及2021年牛市尾巴吹起最大泡沫的NFT來結束這一輪牛市的回合。2022年在升息的節奏開始，全球進行資金回收和緊縮之後，不僅僅是全球金融市場，連同幣圈也開啟了新一輪的熊市行情直到現在。
圖片來源：TradingView
▍回顧過去，看現在
短暫回顧最近這兩輪的行情，大家有沒有發現好像坐了一輪時光機看到過去發生的事情，為什麼我們從歷史裡能找到金礦密碼？過去兩次的幣圈減半之後帶起來的大牛市，我們找到的相似處是兩次都剛好在美國總統大選前，然後都面臨到市場資金的寬鬆，有了市場寬鬆的資金大水，才有可能外溢到幣圈形成大牛市的基本條件，其次是每一次的牛市都需要有一個故事的敘事來帶領，2017年是由以太坊ICO帶起，2021年是由以太坊的Defi Summer所帶起，不一樣的是，2017年以前法人著墨加密貨幣市場並不多也不深，但是2020開始法人機構和國際企業進入加密貨幣的動作頻頻，資金體量也大，講個更白的，2017年以前礦工透過礦機影響市場的比例高達70％以上，2020年開始，礦工影響行情的比例已經低於40％，法人取代礦工操控行情的比例升高，事實上無論我們承不承認，我們已經來到一個機構法人影響行情的行情裡面了，未來行情隨著法人對市場的著墨和操控只會越來越深，尤其一旦全球準備合法合規的納入加密貨幣產業進行監管時，會有更多的機會出現，同時間加密貨幣目前佔比全球金融資產的比例還是不高，在這些傳統資金在合規之後進行遷移的過程就會有許多金礦密碼出現，但是如何通過觀察過去歷史走的讀懂這些大趨勢行情怎麼發生的，就變的十分重要，許多人沒辦法抓到大趨勢就是不明白這些大錢是怎麼移動的，一旦我們如果知道這些大錢是怎麼移動的，他們怎麼去關注市場熱點帶動趨勢，我們如果能看懂並且跟上，就會有機會踩到一波暴富的機會，金礦密碼的挖掘其實也並沒有大家想像中的那麼難。
