本週市場觀察隨筆：灰度還要賣多久！以太還能起舞嗎？

上週提到灰度自從 ETF 通過以後便一直在出售手上的比特幣，但拋售數量有所減少，從每天賣出 5~6 億美元，到現在(1/31) 僅拋售 1.87 億美元，而比特幣也在本週上漲 5.48%，整體 ETF 資金淨流入也轉虧為盈，當中以富達投信與貝萊德淨流入最高，或許我們可以預期強力賣壓已經告一段落。

圖片

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目前 ETH/BTC 匯率在近期持續陰跌，比特幣近期表現較佳，以太坊除了一延再延的坎昆升級之外（而且還是 Layer 2 限定），還有什麼故事可以說呢？

近期最火熱的 Restaking 概念，讓以太坊再次疊床架屋，增加資金使用率。

到底有多瘋狂呢？當中代表協議 Eigenlayer 鎖倉量高達 20 億，在整體排名第 11，更不用說他才正式開放質押不到兩個月。


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目前看來 Eigenlayer TVL 不論幣價表現如何，仍會持續增長，顯然市場對這樣的模式還是相當買單，以太坊再度成為金鏟子。

本週產業重點新聞回顧

FTX賠錢！但不會重啟

已破產加密貨幣交易所 FTX 預計在破產清算中向加密貨幣客戶全額賠付，同時，FTX 律師還表示，由於沒有買家出現，FTX 將放棄重新啟動加密貨幣交易所的計畫。
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Solana 交易聚合器 Jupiter 發放空投

據 CoinGecko 數據顯示，Jupiter 在空投領取 24 小時後，交易量約為 13.13 億美元，占 DEX 市場總交易量 26.6%，甚至超越Uniswap
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美聯儲維持利率不變

美聯儲公佈2024年首份利率決議，將基準利率維持在 5.25%- 5.50% 區間不變，符合市場預期

ETH 與 BTC 生態觀察

ETH/BTC 匯率追蹤：微幅下跌

ETH/BTC 匯率約為 0.0538，本週匯率微幅下跌 3.08%

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BTC 生態發展

頭部銘文回彈上漲，生態幣種無太大波動

本週比特幣價格上漲約 5.48%，頭部銘文因幣安上架，Ordi、Sats、Rats 等銘文價格在本週迎來大幅回彈，而比特幣生態幣種則無太大波動


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ETH 生態觀察：

DeFi 市場變化：小漲 3.3%

3.3%，本週 DeFi 整體鎖倉量微幅上升


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Layer 2 總鎖倉量變化：微幅上漲

美金本位本週上漲 1.66%，以太本位下跌 0.92%，本週 Layer 2 鎖倉量無太大變化


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本週前 10 大 Layer 2 鎖倉量表現最好的是 IMX，七天上漲 11.64%，其餘漲跌互見


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本週賽道增長情形：LSD 或受 Restaking 影響，TVL 上漲

LSD： 31.36 b → 33.19 b → +5.84%
借貸： 20.95 b → 21.96 b → +4.82%
去中心化交易所幣種：14.1 b → 14.28 b → +1.27%
超額抵押穩定幣： 9.3 b → 9.23 b → -0.75%


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本週新興潛力協議：Restaking 必須關注

筆者挑選出七天內 TVL 增長最多，且符合至少擁有 1000 萬美元的協議，以 ETH、SOL 以及 SUI 上的項目為主。

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值得注意的是：

  • 第一名的 Humble 建立在 Algo 鏈上;第二名 Peapods 是鏈上指數基金產品;第三名 GooseFX 是建立在 SOL 上的 Dex
  • Restaking 敘事繼續：Magpie 加入戰局，並成立 SubDAO Eigenpie。另一方面 Pendle 也開放了多種 LRT 代幣池，如 Kelp 的 rsETH 以及 Renzo 的 ezETH，這也是鎖倉量飆漲的關鍵因素。
  • 當中第八名與第十名為建立在 SUI 上的協議，反過來看整體 SUI 鎖倉量，本週上漲超過 26%，擠進前十大公鏈，整體鎖倉突破 4.5 億美元。

市場融資情形

本週融資項目大多為 DeFi 與基礎設施 ，共佔超過 55%

  • 本週融資額最高的是 Portal，完成 3400 萬美元的種子輪融資，由 Coinbase Ventures、Arrington Capital、OKX Ventures、 Gate.io 投資Portal 是一個基於比特幣的跨鏈原子交換協議。它的兩個主要產品是去中心化交易所和錢包。 Portal DEX 支持跨區塊鏈加密貨幣的第 2 層原子交換，允許用戶跨鏈發送、接收和存儲加密貨幣。

穩定幣市值：不畏市場回調，持續上升

本週微幅上漲 0.15%，總規模 1353 億美元，仍以 USDT 市值佔比最高，超過 7 成。

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穩定幣無畏大盤漲跌，連續三個月持續增加。

數據解讀：若要觀察整體市場上漲是否由外部熱錢湧入，可以觀察穩定幣市值變化。

市場上漲，穩定幣市值增加 → 有可能是場外資金湧入市場推升幣價

市場上漲，穩定幣市值不便或減少 → 較有可能是多空博弈下空軍處於劣勢

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