最後更新日期：2025 年 11 月 8 日

正2並非只能短線操作，它在長期上漲的市場中反而能成為報酬放大的複利工具。

 

回測數據顯示，定期定額投入正2的年化報酬高達 23.99%，不僅勝過原型 ETF 0050，也僅次於比特幣的 31.69%。

 

若你能承受中度波動、相信台股長期成長，正2定期定額不只是「能長期」，更可能是讓報酬曲線加速上揚的關鍵策略。

提到「正2 ETF」，多數投資人第一個反應往往是：「這種槓桿商品不適合長期吧？」的確，基於兩倍槓桿的正2，波動劇烈、風險明顯，被普遍視為短線操作工具。

於是「正2能不能定期定額？」便成了許多人心中的質疑。然而，實際回測數據顯示，在某些市場週期中，定期定額投入正2 ETF 的績效，甚至可能優於一般大盤 ETF。

本文將從結構原理與實際績效兩個角度出發，帶你看清：

• 正2的運作邏輯與與一般 ETF 的根本差異
• 為何多數人誤解了「槓桿商品無法長期」的觀念
• 哪些情況下，正2定期定額反而能成為高報酬策略？

正2是什麼？

「正2」屬於槓桿型 ETF，其設計目標是追蹤標的指數每日漲跌幅的兩倍。假如指數當天漲 1%，正2理論上漲 2%；反之，指數跌 1%，正2則跌 2%。

註：本文所指的「正2」，皆以槓桿型代表商品──元大台灣50正2（股票代號：00631L）為例。

需要注意的是，正2是「每日重置」，代表它的 2 倍是針對「當日變化」去放大，而不是把一年下來的總報酬直接乘以 2；這樣的設計也讓正2長期績效對「走勢路徑」與「波動大小」特別敏感。

正2優缺點有哪些？原型 ETF 比較好嗎？

既然知道正2是「每日報酬放大兩倍」的槓桿型 ETF，那自然不能用原型 ETF 的標準去看待它。在結構上，雖然兩者都追蹤同一指數，但一個重視「長期複製」，一個強調「每日加倍」，因此在波動、報酬與基金成本上，都有明顯不同。

那麼它的優缺點究竟有哪些？筆者歸納出以下四點👇

✅ 正2優點：主升段爆發力強

在大週期的上升行情當中，正2的實際漲幅經常「大於」其兩倍理論值，此種「漲中加速」的現象能讓它在主升段成為最強勢的投資標的。

因此主升段可說是正2的專屬舞台，其報酬放大效果極佳，唯一一項條件是必須建立在「上升趨勢夠連續」的前提上。

❌ 正2缺點：盤整段表現比原型更差

每當市場進入橫盤震盪，正2的短處就會浮現。由於它每日都會重新設定兩倍報酬，若走勢是「漲一天、跌一天」，兩倍槓桿會讓漲跌互相抵銷，造成實際淨值逐步被侵蝕。

舉例來說，假如大盤漲了 10% 再跌回原點，原型 ETF 報酬為 0%；但正2的結果卻可能是虧損 -2% 狀態。

同理，假如大盤先跌 10% 再拉回原點，原型 ETF 報酬為 0%；正2則可能虧損 -4% 或更多。

上述兩個案例都呈現出所謂的「波動率損耗」（Volatility Decay）；簡單來說，就是正2在盤整期的表現會比原型更差。

❌ 正2缺點：主跌段虧損加倍！

想當然爾，當市場進入下跌週期，正2的槓桿效果肯定會放大虧損，而且就像在主升段一樣，其放大效應往往大於兩倍理論值，甚至可能接近 2.5 倍。原因是下跌期間的「重置效應」疊加，造成每次反彈都來不及修復虧損。

❌ 正2缺點：基金費用更貴！

這裡以元大「台灣50指數（單日正向兩倍報酬）」00631L 為例，截至 11 月 6 日的官方數據，00631L 經理費（1%）和保管費（0.04）的總和為 1.04%，這費用竟是其原型 0050 的 10 倍！說明正2不但放大了投資人的曝險，也加劇了長期持有的磨損。

正2肯定不適合長期持有啦！…嗎？

現在我們知道正2並非單純的放大版 ETF，這時你肯定會想「正2缺點也太多了，那肯定不值得長期持有對吧？」答案是不見得。

原因在於台股過去 20 年內處於「長期上升趨勢」，儘管中間經歷了金融海嘯、疫情與升息循環，但指數最終仍屢創新高。

在這樣的市場結構下，投資人若能拉長持有週期，正2的槓桿效應反而有機會放大長期複利。換言之，

正2並非不能長期，而是要把眼光放得更遠，週期拉得更長。

接著我們就實際來看：如果真的用「定期定額」的方式投入正2，績效到底如何？它能不能在長週期中脫穎而出？

正2適合定期定額嗎？能跑贏比特幣嗎？

理論歸理論，實際績效才是關鍵。為了檢驗「正2定期定額」是否真能創造更高報酬，我們會以台股最具代表性的兩檔 ETF，元大台灣50（0050）與元大台灣50正2（00631L）為例。

此外，《鏈習生》此前也曾對照過「0050 vs 比特幣」的定期定額績效回測；這次為使比較同樣具備挑戰性，回測數據就會包含：

• 0050（原型 ETF）
• 00631L（正2 ETF）
• 比特幣（Last Boss）

等三項投資標的。

回測週期我們一樣以比特幣最弱勢的時間點，也就是「2021 年 11 月」作為共同起點，模擬每月投入 100 美元（約新台幣 3,000 元），持續 DCA 至今年 10 月，一共 48 期，以下是三者的實測表現👇

🇹🇼 0050（元大台灣50）

• 累積投入金額：4,800 美元
• 最終資產價值：9,205 美元
• 總獲利：+4,405 美元
• 總報酬率：+91.77%
• 年化報酬率：+17.66%

作為原型 ETF 代表，0050 交出了年化報酬率高達 17.66% 的漂亮成績；得益於台股自 2022 年 11 月以來的主升段行情，0050 走勢穩定上升，非常適合保守型投資人。

🇹🇼 00631L（元大台灣50正2）

• 累積投入金額：4,800 美元
• 最終資產價值：11,637 美元
• 總獲利：+6,716 美元
• 總報酬率：+136.48%
• 年化報酬率：+23.99%

作為正2槓桿型代表，00631L 在同樣的定期定額條件下，超越了其原型 0050，實現高達 23.99% 的年化報酬率。

過去四年中，通膨、升息、地緣政治等挑戰曾令 00631L 價格經歷一段長達 10 個月的 -51.69% 大幅度回撤。

相較於 0050 在同一時間段的 -36.68% 回撤，00631L 不僅未因「波動率損耗」而跑輸 0050，更在總報酬率和年化報酬率上大勝 0050。

這說明了：

正2同時具備「爆發力」與 0050 的「穩健」，相當適合能承受中度波動，並看好台股長期多頭的穩健型投資人。

₿ 比特幣（Bitcoin, $BTC）

• 累積投入金額：4,800 美元
• 最終資產價值：14,657 美元
• 總獲利：+9,857 美元
• 總報酬率：+205.35%
• 年化報酬率：+31.69%

作為高波動資產代表，比特幣在相同週期內，不意外地以 31.69% 年化報酬率大幅領先股市。雖然期間經歷多次價格震幅超過 30% 的回撤，但比特幣鮮明的「牛熊循環」特性，反而讓它能在定期定額的波動中累積更多部位，最終報酬遠超股票資產。

為什麼正2適合定期定額？

在多數人的印象裡，像「正2」這樣的槓桿型商品往往被視為短線標的；但回測數據卻顯示，在長期投資的前提下，正2反而成為最能放大定期定額報酬的資產之一。原因可歸納為以下兩點👇

正2本質上仍是「長期上漲型」資產

《鏈習生》在《股票定期定額是什麼？比特幣也可以定期定額嗎？》一文中曾提及，適合定期定額的投資標的必然屬於「成長型資產」。

從相同角度切入，正2，或者說 00631L 究竟是不是成長型資產呢？答案是肯定的。

正2追蹤的標的是「台灣50指數」，也就是台股前 50 大企業的平均表現。這代表它的長期走勢與 0050 一致，同樣反映國內經濟與產業結構的成長軌跡。

值得注意的是，正2還能把上升中的單日漲幅「放大兩倍」，因此在長期上升的市場結構中，它的報酬潛力自然被同步放大，同時也讓風險甚至成為可忽略的屬性。

因此只要台股長期向上，正2也會長期向上；差別只在路徑更劇烈、波動更明顯。

定期定額化波動為助力

定期定額（DCA）是一種「時間分散」策略，能讓投資人在波動市場中平滑成本。當正2下跌時，你會自動用相同金額買進更多單位；上漲時則讓資產放大。這樣的機制其實正好與正2的特性互補：波動愈大、DCA 攤平效果愈強。

故對長期投資人而言，定期定額反而能把正2的劇烈波動轉化為長期的複利加速器。

定期定額到底該選正2還是比特幣？我適合什麼？

進入分析前，再讓我們回顧一次這 0050、正2和比特幣的整體表現。以下這張表，將三者的定期定額績效、報酬率與特性一併整理，幫你快速掌握它們在過去四年中的真實表現：

看完上面的回測數據後，我們會發現，無論是穩健成長的 0050、槓桿放大的正2，亦或是高波動高報酬的比特幣，它們都展現出截然不同的資產特性與成長潛力。

這時候我們不免會好奇，自己到底適合哪個資產類別？這邊《鏈習生》根據風險承受度與投資風格，整理出三項可能適合定期定額投資人的建議👇

🧱 保守型投資人：0050（元大台灣50）

若你重視報酬穩定與風險控制，又希望參與台股成長紅利，那麼長期表現穩健、近年報酬率甚至超越美股 SPX 的 0050 是最適合你的的核心配置。

反過來說，0050 適合：

• 能接受較低波動，僅追求穩定複利的投資人
• 偏好「放置 Play」的投資人
• 偏好以最簡單方式參與我國經濟長期成長的投資人

⚡ 穩健型投資人：正2（00631L）

若你對台股的態度是長期看漲，能接受中度波動並持續投入，那麼總體報酬率遠超原型 ETF 的正2會是能「放大成長」的選擇。

反過來說，正2適合：

• 能承受中度波動、偏好長期持有的投資人
• 相信台股長期多頭、想放大報酬的積極參與者
• 已有穩定現金流、能定期定額不受短期跌勢影響的投資人

🚀 積極型投資人：比特幣（Bitcoin, $BTC）

比特幣作為「高波動、高報酬」資產，在回測中以超過 30% 的年化報酬率稱霸全場。儘管其價格循環劇烈，卻也讓定期定額（DCA）效果特別顯著，是長期成長性最強的資產之一。

反過來說，比特幣適合：

• 能接受高度波動與週期性大幅回撤的投資人
• 相信比特幣「數位黃金」敘事的投資人
• 相信「四年週期」這一顯著牛熊循環的投資人

🤜「我全都要」型投資人：0050 + 正2 + 比特幣組合拳

如果你不想錯過任何成長機會，更不想把雞蛋都放同一個籃子裡，其實不必非得只選一種資產。對多數長期投資人而言，最理想的做法是建立「核心 + 衛星」組合：

• 0050 作為穩健核心，確保資產長期穩定增值
• 正2作為槓桿衛星，放大多頭行情中的報酬
• 比特幣作為爆擊衛星，參與數位資產的爆發式紅利。

詳細資產配置可參考下圖的比例👇

這樣的配置既能顧及穩健，又能在市場進入主升段時展現爆發力。讓你不論面對大波段修正或牛市起漲點，都能參與週期循環，同時最大化長期報酬💪

正2定期定額怎麼買？證券戶能買比特幣嗎？

看到這裡，相信你已經能清楚區分：0050 適合穩健成長、正2適合放大報酬，而比特幣則代表全球高潛力成長資產。

但如果想實際開始「定期定額」，該從哪裡入手？

正2（00631L）怎麼定期定額？

正2是在台灣證交所掛牌的 ETF，只要你有台股證券戶（例如元大、國泰、富邦等），就能像買股票一樣直接下單代號「00631L」。

比較可惜的是，券商多半不支援「槓桿型資產」的自動扣款功能，因此投資人必須每個月或每週手動 DCA 正2。

如果你還不曉得哪間券商最好用，趕快來看看《鏈習生》此前文章《2025證券戶推薦哪一間？用「這些」股票APP還能買比特幣！》，當中詳細地點出國內前五大券商的優缺點，能幫助你快速找到最適合自己的券商！

證券戶可以定期定額比特幣嗎？

雖然大部分國內券商已支援比特幣 ETF 商品交易，目前僅限專業投資人可以參與。

但別擔心，只要透過專用的「加密貨幣交易所」便可買入「原型比特幣」，即非 ETF 版、真正流通於區塊鏈的比特幣。

筆者最常用的加密貨幣交易所是「幣安」（Binance），原因是其成交量位居市場之冠，故交易深度最高、滑價最低。

更方便的是，幣安就像股票券商一樣，支援定期定額的「自動扣款」功能，能讓投資人設定每週或每月自動買入比特幣，無需天天盯盤，也能穩定累積資產部位。

然而，不論你最終選擇哪一種資產，「定期定額」的核心其實都一樣，最重要的是：

用時間換勝率，用紀律換報酬。

0050、正2、比特幣的報酬差異，也只是投資風格與風險承受度的行為轉換。重點不在於誰最強，而是你能否「持續買進」，直到市場給出答案。

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