最後更新日期：2025 年 11 月 14 日

EPS（每股盈餘）並不只是財報上的一串數字，而是衡量企業「替股東這一股賺了多少錢」的核心指標。

 

高 EPS 不一定代表公司真的賺錢，因為它可能被財務操作墊高，或只是帳面盈餘而非現金流。

 

在加密世界裡，也有類似的「加密 EPS」──它不是每股盈餘，而是每筆交易替區塊鏈創造的收益，反映了整條鏈的真實獲利能力。

隨著近年投資意識興起，大眾逐漸認知到「換法幣為資產」的重要性，紛紛將錢投入股市。如果你也關注股市行情，相信一定經常在新聞或財報裡看到「EPS」一詞，但不見得熟悉其確切意涵。

本文將從 EPS 的基本概念開始介紹，並幫助你搞懂如何計算它，那我們就開始吧！

EPS 是什麼？

EPS 全名為 Earnings Per Share（每股盈餘），意指一家企業在特定期間內，替每一普通股創造的獲利。其核心概念很直接，就是計算「公司淨利均分給所有普通股數的情境下，每一股能獲得的利潤『理論值』」。

也就是說 EPS 並不反映股民的實際獲利，因為它既不代表股息，更不代表企業會根據 EPS 向股民提供分潤；僅僅是一項衡量企業獲利與經營效率的財務指標，經常被用於評估公司是否具備「穩定創造現金流」的能力。

簡單來說：EPS 就是「企業到底替你這一股賺了多少錢」。

EPS 怎麼算？

EPS 的計算相當簡單，只需要用到兩項資料：

• 公司淨利（Net Income）
• 已流通的普通股股數（Shares Outstanding）

其計算公式如下

EPS = 公司淨利 ÷ 已流通的普通股股數

舉一個最直覺的例子：某公司今年獲利 10 億元，並有 1 億股普通股流通於市場，那麼其 EPS 就會是👇

10 億元 ÷ 1 億 = 10 元

代表該企業為股東的每一股賺了10 元。

看起來真的很簡單對吧？不過實務上除了已流通普通股數外，員工認股權、可轉債等金融商品亦可被計入 EPS 分母當中，造成計算結果被稀釋。

此類 EPS 即為所謂的「稀釋每股盈餘」（Diluted EPS），經常被用於呈現企業處於「最糟狀況」下的每股獲利；因此稀釋每股盈餘也被視為比 EPS 更保守、更貼近真實狀況的財務指標。

這時你可能會想，那我到底該參考 EPS 還是稀釋每股盈餘呢？快速總結就是：力求「最真實」──只看稀釋後每股盈餘；只追蹤「大方向」──可參考 EPS。

EPS 越高越好嗎？

部分投資人第一眼看到 EPS，會直覺認為「數字越高越好」；但事實上高 EPS 不見得代表企業營運良好，低 EPS 也不一定代表公司經營不善。真正重要的是「這個數字怎麼來的」。

以下兩種情況可能造成投資人誤判：

⚠️ EPS 可能被「財務操作」墊高

有些公司會透過庫存股、減資等方式降低分母；或者變賣資產讓淨利（分子）突然暴增。利用這些偷吃步提升的 EPS 自然不具可持續性，同時也說明 EPS 漂亮並不反映企業本身的獲利能力。

⚠️ EPS 不等於現金流，更不是股息

由於 EPS 是會計上的「淨利」，並非公司實際獲得的現金，因此高 EPS 不等於現金流充足，也不代表公司會發高股息。因此投資人若看到一家公司 EPS 偏高，但現金流很有限，反而要特別小心，避免踩雷。

EPS 應該看「趨勢」

相較於單一年度的 EPS，我們更需要關注一間公司是否穩定成長；相反地，如果 EPS 時高時低，可能代表該企業獲利結構並不穩定。也就是說，真正值得投資的公司不是靠「一次性」衝 EPS，而是能長期穩定替每一股創造更多獲利。

哪尼！加密貨幣也有 EPS？！

看到這裡你可能會想「EPS 不是股票市場才有的指標嗎？加密貨幣怎麼也有 EPS？」

如果我們把 EPS 理解為「企業替每一股創造的獲利」，那麼換到加密貨幣領域，其實也存在一個類似的概念，那就是每一筆交易為區塊鏈所創造的收益，這個概念通常稱為「協議收入」（Protocol Revenue）。

具體來說，這個「協議收入」是怎麼來的呢？你可以把區塊鏈想像成一個「網路銀行」，就像傳統網銀一樣，使用者發起轉帳必須支付業者端一筆「手續費」；而這些手續費的累積，就代表著區塊鏈的「收入能力」。

換言之：

每筆交易所創造的收益也可視為一種「每筆盈餘」，也就是「加密 EPS」！

每股盈餘 vs 每筆盈餘！差異是什麼？

其實，不論是股市或加密市場，都有一個共同點：只看 EPS 都不夠。

在股市中，EPS 不能單獨判斷公司好壞，投資人通常會搭配「本益比」（P/E Ratio）來衡量「這間公司值不值得當下價格」。這意味著，EPS 高不代表股票便宜，EPS 低也不代表股票貴，真正要看的是「價格相對於獲利」是否合理。

註：本益比（P/E Ratio）＝ 股價 ÷ EPS

通常是用來判斷「股價相對獲利能力是否合理」的估值指標。

同理，在加密市場中，加密 EPS 僅代表區塊鏈是否正在「穩定獲利」，卻無法衡量「價格是否具備相應價值」。

因此加密 EPS 也不看單筆，而是要加總單位週期內「所有交易」產生的「總費用」，也就是單日、單週、單月份所累積的「協議收入」（Protocol Revenue）。

用一句話來說就是：

股票 EPS 反映公司能否替股東賺錢；加密 EPS 則反映「加總後」能否讓投資人獲利。

如果你還是不太明白「股票 EPS」和「加密 EPS」的個別差異，以下這張表會用最清晰的方式，把兩者在「指標構成」、「經濟意義」與「分析用途」上的差別一次整理給你👇

股票 EPS 怎麼查詢？

既然 EPS 是觀察企業獲利能力的重要指標，那投資人該去哪裡查？其實方法非常簡單，只需要使用公開資訊來源即可。

以下整理三種最常用、也最可靠的查詢方式，同時附上官方參考來源。

公開資訊觀測站（臺灣上市櫃公司）

台股企業的 EPS、財報與各項公司財經數據，皆可使用最具公信力的「公開資訊觀測站」（MOPS），投資人只需在官網搜尋引擎輸入「公司名稱」或「公司代號」即可查詢即時財經數據。

各大證券商 APP

台灣主要券商（元大、富邦、永豐、國泰、群益等）均提供：

• 近季 EPS
• 近四季 EPS
• 歷史 EPS
• 本益比與財務比率

這些資料皆取自官網財報，因此仍具有高度可靠性。

財經資訊平台

包括 Yahoo 股市、CMoney 在內的財經資訊平台亦提供 EPS 等企業資訊，雖然並非官方，但皆引用自公開財報，因此數據高度一致。優點是可讀性高、時間排序完整，適合用於趨勢觀察。

加密 EPS 怎麼查？

「加密 EPS」本質上是每筆交易替區塊鏈創造的收益，那投資人要去哪裡查到這些資料呢？我們可以分成兩個層面來看👇

查「EPS」──每筆交易的手續費

如果你想知道每筆交易背後的「加密 EPS」究竟是多少，最直接的方法就是透過「區塊鏈瀏覽器」，例如以太坊的 Etherscan。操作方法：

1. 打開 etherscan.io
2. 貼上交易 Tx Hash
3. 找到「Transaction Fee」欄位

該欄位顯示的金額就是交易的「手續費收入」，也就是「加密 EPS」。

比較麻煩的是，Etherscan 雖然最可靠，但僅提供單筆資料，而不是加總後的「協議收入」，且介面對投資人也不夠友善；這時，我們可以直接查詢「協議收入」。

查「協議收入」──單位時間內的手續費總和

協議收入就像股票市場中的整季、整年的營收，代表區塊鏈在某段期間內因為有人使用、有人付手續費，而累積起來的「總體獲利能力」。

最直覺、也最容易閱讀的方式，可以使用《鏈習生》創建的「收入圖表」。這張圖表把各項區塊鏈每天收到的手續費收入整理成折線圖，也就是區塊鏈的「營收走勢圖」。

你會從這張圖表看出：

• 每天的收入變化是否穩定
• 使用量是否增加，收入變大則代表貨幣需求變高
• 加密貨幣的商業模式是否健康
• 區塊鏈鏈之間的獲利能力差異

只要利用這張協議收入圖表，你就能以最直觀的方式判斷加密貨幣的基本面強弱，以及其「價格是否對應價值」，就像分析一家公司的 P/E Ratio 一樣。

想參與加密 EPS？親自做一筆最準！

與其只看圖表，不如直接做一筆交易，親眼看到「協議收入」是如何被記錄。你可以從最簡單的方式開始，例如透過「幣安」交易所進行一筆轉帳，再回到區塊鏈瀏覽器查看那筆 Transaction Fee，你就會看到屬於區塊鏈的「加密 EPS」💪

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