台股封關前夕，主動式 ETF 市場再傳捷報！近（11）日「主動統一台股增長」（00981A）單日成交量衝上 8,400 萬股，成交金額達 15.81 億元，再度穩坐主動式 ETF 成交王寶座。00981A 自上市以來，不僅規模暴增 16 倍，基金規模更突破 500 億大關，吸引超過 23 萬投資人進場，成為過去一年來台股最受矚目的主動式 ETF。

究竟 00981A 為什麼這麼熱門？投資策略又有什麼特色？如果你對 00981A 並不熟悉，本文將從 00981A 成分股、選股邏輯、配息等方面分析其優劣勢，幫助你判斷 00981A 是否適合納入投資組合。

00981A 是什麼樣的 ETF？有什麼特色？

00981A 全名「統一台股增長主動式ETF基金」，是由統一投信於 2025 年 5 月成立的主動式 ETF，同時也是我國第二檔上市的主動式 ETF。

有別於典型的指數型 ETF，包括 00981A 在內的主動式 ETF 皆不追蹤指數，而是由基金經理人「主動篩選」股票市場中具成長潛力的優良企業，力求創造超越大盤的報酬。

00981A 最大亮點：暴力上漲！

說到 00981A，就不得不提它的驚人走勢。如下圖所示，00981A 自 2025 年 5 月上市以來，其股價始終沿著上升趨勢線暴力攀升，至今從未跌破。

更驚人的是，00981A 自上市開盤價 9.96 元，一路成長至 2026 年 2 月 11 日收盤價 18.88 元，短短 9 個月漲幅就高達 89.56%。這一表現不但狠甩台股加權指數，更大勝市值型 ETF 代表 0050 將近 19 個百分點！反映出 00981A 選股策略確實兌現了主動式 ETF 必須「超越大盤」的承諾。

00981A 成分股有哪些？為什麼績效那麼好？

看到這邊，你可能和筆者一樣好奇，00981A 究竟何德何能打敗大盤？接下來就讓我們一起檢視 00981A 到底有哪些成分股，看看能不能從中找出其強勢漲幅的端倪。

根據 2 月 10 日資料，00981A 目前持有 50 檔成分股。以下為 00981A 前 20 檔成分股👇

資料顯示，00981A 前 20 大成分股合計共佔逾 8.5 成的基金總價值，同時我們也能看出 00981A 選股策略顯然聚焦於 AI 及半導體相關產業，包括 AI 伺服器與通訊設備、PCB 與 CCL 材料、半導體製造與設備等等。

這就相當令人感興趣了。原因在於，00981A 成分股其實並不特別。諸如台積電、奇鋐、台光電、智邦、緯穎等股票，多數指數型和主動型 ETF 都配有相似成分股，但當中卻沒有任何一檔 ETF 能夠實現或逼近 00981A 的超高績效。

值得注意的是，00981A 成分股權重非常分散，比例最高的台積電僅佔基金總價值的 9.39%。

筆者比對後發現，00981A 之所以能在績效上 KO 多數 ETF，其關鍵差異正是成分股的「權重分配」。

以市值型 ETF 代表 0050 為例，其台積電比重高達 64%，奇鋐、台光電等成分股加起來則不到 1%。然而過去這段時間，奇鋐、台光電等 PCB 與 CCL 廠商因 AI 伺服器需求爆發，漲幅遠超台積電。

另一方面，我們可以看到 00981A 的做法是：將台積電比重調降至 9.39%，讓奇鋐（6.36%）、台光電（6.36%）等漲勢更強的AI 成分股獲得足夠權重。

其結果就是，00981A 漲勢更加兇猛，不僅甩開 0050，即便在主動式 ETF 這個類別當中，00981A 也穩坐績效榜首。換句話說，

00981A 並不是強在「選股」，而是強在「權重分配」。

這也再度說明 00981A 的選股策略相當成功。

00981A 如何選股？

雖然 00981A 績效關鍵在於「權重分配」，但若沒篩選出正確的成分股，其股價也不會有 89% 可觀漲幅。於是我們不免俗地還是得關心 00981A 的選股邏輯，究竟 00981A 是如何從台股上千檔股票中挑出這關鍵的 50 檔成分股？

00981A 的選股策略可以歸納以下三大原則。

聚焦市值前 300 大企業

00981A 投資範圍鎖定國內上市櫃市值排名前 300 大個股，也就是俗稱的權值股。這類股票佔台股市值近九成，是台股市場的核心推力。根據 00981A 官方資料，市值前 300 大企業展現出壓倒性的營運實力：

• 近 3 年台股市值比重平均 86.4%，大面積覆蓋台股市場
• 近 1 年 EPS 成長率 42.2%，為全體台股 16.2% 的 2.6 倍
• 近 3 年營業利益佔比平均 91.6%，創造整體台股逾九成獲利
• 近 5 年平均總報酬 30.6%，勝過上市櫃整體的 19.9%

這說明 00981A 的超額報酬正是來自市值前 300 大企業的高速成長。

重視創新，率先佈局潛力產業

除了市值大小之外，00981A 也注重企業是否具備前瞻視角。基金經理人會優先篩選出技術領域具備創新潛力的企業。根據統一投信官方資料，00981A 特別聚焦三大產業。 

這一系列產業不只在技術方面具備領先優勢，同時也正處於創新週期的高成長階段，有望能為 00981A 帶來長期動能。

動態調整持股

主動式 ETF 最明顯的優勢就是動態調整成分股，00981A 當然也不例外，允許基金經理人根據市場變化、產業趨勢及個股表現，靈活調整持股配置。

具體來說，在市場多空轉換的關鍵時刻，00981A 便能藉由經理人的專業判斷，掌握最佳化的超額報酬；此外，即便在個股基本面轉弱或出現重大利空的情境下，00981A 也能提前減碼或出場，有效避開地雷股。

正是這種高彈性的投資策略，讓 00981A 在過去一年繳出亮眼成績，從台股 ETF 中脫穎而出。

00981A 配息策略與時程

根據統一投信官方公告（2025/12/26），00981A 已由原本的年配息改為「季配息」政策，預計每年分配 4 次股息，除息月份為 3 月、6 月、9 月、12 月。

此外，關於 00981A 調整後的首次收益分配時程，統一投信預計將於 2026 年 3 月 2 日公布配息預估金額，3 月 13 日公布實際配息金額，並於 3 月 17 日除息，配息發放日則定在 4 月 10 日。

不過你應該能看得出來，00981A 在定位上其實更接近高成長的市值型 ETF，暴力上漲所帶來的實質資本利得才是其核心策略，配息並非主要訴求。因此，投資人評估 00981A 的重心更適合放在「自己是否看好台股科技產業的長期成長潛力」，而非「能領到多少配息」。

00981A 費用與成本

ETF 的基金費用率是影響長期報酬的關鍵因素之一，即使看似微小的費用差異，經過長時間複利累積後，對最終報酬的影響可能相當可觀。那麼，00981A 的費用結構如何？是否具備成本優勢？

以超過 600 億元市值的現況來說，00981A 基金費用率包含經理費 1% 和保管費 0.1%，基金費用率合計共1.1%。

相較於 0050 的 0.0935%，00981A 高達 1.1% 的基金費用率顯然是高出至少 10 倍。長期下來，00981A 對指數型 ETF 的費用差距將對報酬產生實質影響。

這裡我們可以設想一個情境，假設投資 00981A 和 0050 各 100 萬元，在兩者年化報酬率同樣是 10%，並持有 20 年的前提下：

• 0050（費用率 0.0935%）最終資產約 662 萬元
• 00981A（費用率 1.1%）最終資產約 551 萬元 假設性績效差距近 112 萬元。

這個簡單試算說明，00981A 費用差距將在 20 年後會造成將近 112 萬元的報酬損失。因此投資人必須思考，00981A 能否持續創造足夠的超額報酬來彌補這個費用差距？

以過去 9 個月為例，00981A 報酬率 89.56%，0050 約 70%，超額報酬近 19 個百分點，遠超這 1.1% 費用差距。不過最重要的問題在於，00981A 這樣的暴力表現能否持續？這是勢必是 00981A 投資人需在未來持續觀察的重點。

▶ 00981A 基金基本檔案

00981A 有缺點嗎？

股票市場中沒有不具缺點的商品，00981A 也不例外，存在某些容易忽略的缺點或風險，筆者這邊簡單列舉以下三項 00981A 的潛在風險。

00981A 缺點一：高度集中科技股，產業風險較高

00981A 成分股有超過 85% 集中在 AI、半導體等科技產業，這種高度集中的投資組合雖然在股市多頭時爆發力驚人，但一進入熊市或遭遇系統性風險，00981A 的跌幅也可能像漲幅一樣，遠超大盤。

以 2022 年全球股市大修正為例，當年台股加權指數的最大跌幅為 32.17%，0050 則是更暴力（空頭暴殺）的 36.68%。如果 00981A 當時已經成立，其跌幅很可能會比大盤更深。不過產業集中倒也不僅是 00981A 特有的風險，而是所有市值型 ETF 都會面臨的挑戰。

00981A 缺點二：主動式選股策略並非永遠正確

股圈有句俗諺：「過去績效並不保證未來績效。」這句話用在 00981A 等主動式 ETF 上特別貼切。

00981A 過去 9 個月的表現確實亮眼，但主動選股策略的成敗全仰賴基金經理人的主觀判斷。就如同幣圈常見的跟單交易策略，投資人可能因為跟對高手而大賺一筆，但也可能因為高手失手而慘賠出場。

00981A 也是同樣道理，一但基金經理人誤判產業趨勢，選錯成分股，或配錯權重，00981A 的績效就可能落後指數型 ETF，甚至落後大盤。

更重要的是，00981A 僅成立 9 個月，這段時間剛好遇上台股大多頭與 AI 產業爆發；反過來說，00981A 能否在大熊市中展現抗跌能力、跌深後是否具有反彈力道，這些都還是未知數，只能留待時間來驗證。

00981A 缺點三：基金費用率偏高，長期複利侵蝕報酬

這是 00981A 目前的最大缺點，其基金費用率高達 1.1%，高於市面上多數 ETF。這還不只是與指數型 ETF 相比偏高，就算在主動式 ETF 裡，00981A 的費用成本也高於許多。

因此投資人在考慮 00981A 時，必須要心理建設：付出的成本不只是價格，還包含每年 1.1% 的高額基金費用。這筆費用能否換來相應的超額報酬，將是檢驗 00981A 長期投資價值的關鍵指標。

00981A 值得買嗎？適合什麼投資人？

看完 00981A 的股價績效、成分股、選股邏輯、費用結構與配息政策後，相信你對這檔主動式 ETF 已經具備全面的認識。最後我們依舊要回歸到現實的問題，那就是 00981A 究竟值不值得買？

不過這個問題沒有標準答案，畢竟每個人的投資目標、風險承受度、財務狀況都不同，不見得適合相同的投資商品。這裡筆者整理出以下幾個可能適合 00981A 的情境，以及不適合的情境，僅提供給你作為參考依據，並非投資建議👇

▶ 較適合 00981A 的投資情境

• 看好台股前 300 大的長期成長
• 追求資本利得而非配息
• 波動性和風險承受度較高
• 相信主動選股能創造超額報酬

▶ 較不適合 00981A 的投資情境

相對地，00981A 並不適合需要穩定現金流的退休族或存股族，也不適合期待產業分散、降低單一產業風險的保守型投資人。

假如你無法承受高波動或容易恐慌殺出，也可能會因為 00981A 的劇烈波動而承受巨大心理壓力，那就更需要重新評估自己是否要將 00981A 納入投資組合。

此外，如果你是指數化投資的信徒，認為長期而言主動管理無法打敗市場，那麼 00981A 的 1.1% 高費用率也會讓你難以接受。

總結

00981A 過去 9 個月的表現確實亮眼，短短時間內創造近 90% 的漲幅，吸引超過 23 萬投資人進場。不過這段時間正好撞上台股大多頭與 AI 產業爆發，因而造就了 00981A 的拉風時刻。

換句話說，00981A 真正的挑戰在大熊市週期，屆時我們才能檢驗其主動管理策略是否展現抗跌能力或反彈力道，以及基金經理人能否透過成分股的靈活調整來降低資本虧損。

無論如何，在投資 00981A 之前，請務必釐清自己的風險承受度、投資目標與財務狀況，避免被短期的亮眼績效沖昏頭。適合別人的投資標的，不見得適合自己；過去表現再優異的 ETF，也不保證未來依然優異。理性評估、謹慎決策，才是投資的長久之道。

以上內容皆不為投資建議，僅供參考。

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