最後更新時間：2023/03/15
穩定幣是加密貨幣的一種類型，可以理解為法定貨幣與加密貨幣的結合體，保有了兩方的特性。
穩定幣的出現大幅改變了加密世界的交易，在前十大市值的加密貨幣中，穩定幣就奪榜三名，可說是非常重要的存在與改革。
究竟穩定幣擁有什麼功能讓他有如此重要的地位？鏈習生將在這篇文章告訴大家穩定幣是什麼、穩定幣風險、功能，以及穩定幣有哪些種類。
若對加密貨幣還不熟悉的讀者，可先閱讀 加密貨幣是什麼？虛擬貨幣是什麼？一文探索加密貨幣特性及種類！ 這篇文章，內文將有更詳細的介紹。
穩定幣是什麼？
穩定幣（Stablecoin）是一種藉由與某種穩定資產掛鉤（例如法定貨幣或者是黃金）的加密貨幣，有別於一般加密貨幣，因其波動較小，價格較穩定，因此被命名為穩定幣。
目前市場上最有名的穩定幣是與「美元」掛勾的「美元穩定幣」，這些穩定幣都是以「USD」開頭，因此大多數幣圈人稱作「U」，例如 USDT、USDC、BUSD 和 DAI。
穩定幣功能
穩定幣可說是傳統金融與幣圈之間的最好橋樑，除了讓投資人更容易衡量其他加密貨幣的價值外，也逐漸衍生出更多功能，是加密貨幣投資者最常使用的加密貨幣之一。
加密貨幣計價單位
在穩定幣出現之前，我們很難衡量及交易其他加密貨幣，直到美元穩定幣出現後，投資人才得以用全球通用的美元來計價其他加密貨幣，這使交易的過程更方便。
數位化價值儲存
穩定幣不僅能夠與法定貨幣掛鉤，還能與現實世界的商品掛鉤，如黃金、白銀和石油等，因此也擁有價值儲存的功能。
不論是美元還是黃金，實體資產雖較安心，但受限於銀行託管、保存等問題，這讓一部分投資人選擇將這些資產數位化，以方便攜帶及保存。
日常交易使用
近年來越來越多國家接受加密貨幣付款，其中接受度最高的以比特幣和美元穩定幣 USDT 最多。
例如瑞士的盧加諾市麥當勞就宣布可接受比特幣及美元穩定幣 USDT 付款，許多新創企業也使用 USDT 作為薪資付款。
穩定幣有哪些？
穩定幣的種類眾多，有錨定國家法定貨幣的法幣穩定幣、以加密貨幣為抵押的加密貨幣穩定幣、使用演算法和智能合約發行的算法穩定幣以及錨定現實物質的商品穩定幣。
法幣穩定幣
法幣穩定幣是一種與國家法幣掛鉤或儲備的加密貨幣（例如與美元掛鉤的 USDT），通常由中心化機構來管理及發行。其背後儲備多為國家貨幣或債券，並交給第三方公司審查，由政府或傳統金融機構監管，安全性較高、較穩定。
在法幣穩定幣中，美元穩定幣是市值最大且最多人使用的。
- USDT
USDT 是由 Tether 公司發行的美元穩定幣，每發行 1 USDT 就會儲備 1 美元等值的現金或債卷，是目前市值最大、最主流的美元穩定幣。
- USDC
USDC 是由上市交易所 Coinbase 及高盛集團旗下公司 Circle 所發行的美元穩定幣，每發行 1 USDC 就會儲備 1 美元的現金或債卷，是目前市值第二大的穩定幣，且是少數受美國監管的合法穩定幣。
- BUSD
BUSD 是由全球最大交易所幣安 Binance 與區塊鏈基礎設施公司 Paxos 所推出的美元穩定幣，受紐約金融服務聽（NYDFS）監管，其背後儲備為美元現金及美國短期國債。
＊
加密貨幣穩定幣
加密貨幣穩定幣背後儲備為加密貨幣資產，而非法定貨幣或債券等。由於加密貨幣的價格波動大，所以大多數的加密貨幣穩定幣會使用「超額抵押」來支撐其價值，通常需抵押 1.5 ~ 2 倍的加密貨幣資產才能鑄造價值 1 美元的 DAI。
- DAI
DAI 是市值最大的去中心化穩定幣，僅能透過智能合約鑄造，無法由挖礦或任何人發行。其背後的儲備資產為加密貨幣，以 USDC 占比最多。
＊
算法穩定幣
算法穩定幣是透過智能合約演算法來控制貨幣流通量，以維持穩定幣始終與法定貨幣掛鉤。
當穩定幣的價格低於掛鉤的法幣時，演算法就會減少發行或銷毀市場上的代幣，讓價格回升；若穩定幣的價格超出掛鉤的法幣時，則鑄造並發行新的代幣，增加供應量使價格回落。
算法穩定幣無需任何資產抵押或儲備，透過智能合約演算法保持幣價穩定，去中心化程度最高。
- USDD
USDD 是建構於公鏈波場 Tron 上，由其去中心化自治組織（DAO）TRON DAO Reserve 所發行。
- UST
UST 是由韓國區塊鏈公司 Terraform Labs 發行的算法穩定幣，透過與 Terra 區塊鏈的原生代幣 Luna 形成雙代幣套利機制，以維持 UST 幣價穩定。
最終遭到巨鯨大量拋售攻擊，引發市場恐慌連鎖效應，導致套利機制失靈，最終形成死亡螺旋，如今幣價近乎為零。
＊
商品穩定幣
商品穩定幣是與現實世界的實體資產掛鉤，如黃金、白銀和石油等。發行商會以實體資產作為抵押品，將其交由第三方機構託管，並錨定該實體資產的價值。
商品穩定幣能夠以代幣化的方式持有貴金屬等實體資產，且無需支付託管費用。
- PAXG
PAX GOLD 是由區塊鏈基礎設施公司 Paxos 所推出的黃金穩定幣，受紐約州金融服務部 (NYDFS) 監管與核准。每一枚 PAXG 代幣相當於 400 盎司倫敦標準交割金條中的 1 金衡盎司，由倫敦安全金庫中的實體黃金作為背後儲備。
穩定幣風險
法幣穩定幣雖然帶給加密貨幣交易過程極大的方便性，也讓價值儲存得以數位化；穩定幣利息也比傳統金融的活存或定存高，讓讓不少幣圈人願意將法定貨幣換成穩定幣，並接觸穩定幣放貸。
由於穩定幣與法定貨幣掛鉤，其價格波動較小。因此，在知名算法穩定幣 UST 脫鉤以前，許多幣圈人認為穩定幣風險相對小。
那麼穩定幣可說毫無風險嗎？不，以下將探討 4 個穩定幣風險：
儲備不足
機構在發行法幣穩定幣時，都需要儲備等值的現金或債券。
目前市場上最大的三種美元穩定幣，按市值排序分別為 USDT、USDC、BUSD，均由中心化機構發行。這些機構中心化程度高，雖說都有公布儲備狀況，但一般投資人無法明確得知實際狀況。
除了儲備問題外，也須注意是否能面對擠兌問題。雖然幾個主流的穩定幣背後均有儲備等值的資產，但並非 100% 現金，其中可能包含債券、商業票據等，若面臨擠兌狀況，可能無法及時轉換回現金給投資人。
若想了解更多關於三大穩定幣得儲備狀況，可參考以下官網資訊：
價值脫鉤
算法穩定幣：
由於目前算法穩定幣的機制尚未成熟，雖然能夠透過演算法保持與法定貨幣掛鉤，但僅為「理論上」，實際上仍存在許多漏洞，且容易受市場情緒影響。
法幣穩定幣／商品穩定幣：
除了算法穩定幣可能因機制缺陷脫鉤外，法幣穩定幣也可能因市場情緒導致脫鉤。
即使其背後有等值的儲備，但若遇到市場恐慌，投資人未必會相信發行機構所說的有足夠儲備；又或是投資人不想冒任何風險，寧可損失小額也要趁早換回法幣，這就會造成法幣穩定幣面臨短暫脫鉤的問題。
加密貨幣穩定幣：
此種穩定幣需要使用其他加密貨幣作為抵押，若是用來抵押的加密貨幣價格大劇烈波動，有可能造成穩定幣被清算的風險，更甚者有可能造成穩定幣無法緊緊錨定在一美元。
監管政策
目前市值前三大美元穩定幣中，僅 USDT 未受政府監管。有被監管的 USDC 及 BUSD 中，卻常因監管被質疑過於中心化，以及衍生其他問題。
例如近期幣安與 Paxos 合作發行的 BUSD 遭美國 SEC 起訴為「未註冊證券」，並下令 Paxos 禁止在區塊鏈上繼續發行 BUSD。
即使 BUSD 背後有超過 90% 的現金儲備，也承諾投資人可於 2024 年 2 月以前一比一換回法幣資產，但終不敵市場情緒，造成短暫脫鉤，市值下降約 14.5%，而幣安交易所也宣布將不再使用 BUSD 作為主要交易的穩定幣。
過度中心化
雖說加密貨幣是去中心化的，但法幣穩定幣可說是「最不去中心化」的加密貨幣了。
為什麼這樣說呢？因為有些穩定幣的發行機構擁有凍結用戶錢包中穩定幣的權利。
若該機構懷疑某錢包涉嫌洗錢或犯罪，一但被凍結，錢包中的穩定幣就無法再轉帳、交易或使用。雖說一般投資人涉嫌金融犯罪的機率較低，但若曾經使用混幣器等，經常被用於非法活動的協議的錢包，也有可能導致錢包中的穩定幣被凍結。
總結
以上就是常見的穩定幣類型以及其風險，以下將整理為各類穩定幣比較：
美元穩定幣可說是對現今幣圈人最重要的加密貨幣之一，不但方便各國投資者入金、交易外，還可當作美元儲蓄。目前穩定幣尚未完全受政府監管，仍有風險存在，提醒各位投資人需謹慎小心。
在對穩定幣有基礎了解後，也可透過穩定幣放貸或儲蓄賺取收益，可參考 安心理財！必學穩定幣放貸指南：用加密貨幣穩定收利息 | 幣安理財 這篇文章，內文將有更詳細的說明及教學。
延伸閱讀：
- 加密貨幣是什麼？虛擬貨幣是什麼？一文探索加密貨幣特性及種類！
- 安心理財！必學穩定幣放貸指南：用加密貨幣穩定收利息 | 幣安理財
- USDT 到底安不安全？腦哥訪問 Tether 技術長 Paolo Ardoino！正面回應你所有的質疑！
- UST的脫鉤事件復盤/學習：穩定幣的未來？
