最後更新時間：2023/11/29

穩定幣是加密貨幣的一種類型，可以理解為法定貨幣與加密貨幣的結合體，保有了兩方的特性。穩定幣的出現大幅改變了加密世界的交易，在前十大市值的加密貨幣中，穩定幣就奪榜三名，可說是非常重要的存在與改革。

究竟穩定幣擁有什麼功能讓他有如此重要的地位？鏈習生將在這篇文章告訴大家穩定幣是什麼、穩定幣用途、種類，以及穩定幣有哪些風險。

若對加密貨幣還不熟悉的讀者，可先閱讀 加密貨幣是什麼？虛擬貨幣是什麼？一文探索加密貨幣特性及種類！ 這篇文章，內文將有更詳細的介紹。

穩定幣是什麼？

穩定幣（Stablecoin）是一種與儲備資產（例如法定貨幣或黃金）掛鉤的加密貨幣。與一般加密貨幣相比，穩定幣的波動性較小，價格平穩，因此得名穩定幣。

有鑒於加密貨幣市場的價格波動劇烈，使得一般加密貨幣（例如比特幣、以太幣⋯⋯）不太適合作為日常交易、資金停泊的貨幣；另外，法定貨幣與加密貨幣之間的轉換過程相當耗時且費用高昂。基於以上情況，穩定幣應運而生。

目前市場上最有名的穩定幣是與「美元」掛勾的「美元穩定幣」，基本上與美元維持 1:1 的匯率，由於很直觀地令人聯想到美元的代號 USD，因此很多幣圈人都把美元穩定幣稱作「U」。常見的美元穩定幣有 USDT、USDC 和 DAI 等。

穩定幣用途

穩定幣可說是傳統金融與幣圈之間的中間橋樑，除了讓投資人更容易衡量其他加密貨幣的價值外，也逐漸衍生出更多功能，是加密貨幣投資者最常使用的加密貨幣之一。

穩定幣用途
穩定幣用途

≣ 加密貨幣計價單位

在穩定幣出現之前，幣圈玩家常用 BTC 或 ETH來衡量其他加密資產的價格 （俗稱「幣本位」），有違於普羅大眾的習慣；直到美元穩定幣出現後，投資人多了一種直觀的報價，可以使用全球通用的美元來計價各種加密貨幣（俗稱「U 本位」），這使得交易過程更方便。

≣ 數位化價值儲存

穩定幣種類非常多元，除了有與法定貨幣掛鉤的穩定幣，還有與現實世界的商品掛鉤的穩定幣，如黃金、白銀和石油等，因此也擁有價值儲存的功能。

不論是美元還是黃金，實體資產雖然令人安心，但受限於銀行託管、保存、交易不方便等問題，這讓一部分投資人選擇將這些資產數位化，利於攜帶及保存。

≣ 日常交易使用

近年來越來越多國家接受加密貨幣付款，其中接受度最高的以比特幣和美元穩定幣 USDT 最多。

例如瑞士的盧加諾市麥當勞就宣布可接受比特幣及美元穩定幣 USDT 付款，許多新創企業也使用 USDT 作為薪資付款。

穩定幣有哪些種類？

穩定幣的種類眾多，有錨定國家法定貨幣的法幣抵押穩定幣、以加密貨幣為抵押的加密貨幣抵押穩定幣、使用演算法和智能合約發行的算法穩定幣以及錨定現實物質的商品穩定幣。

穩定幣有哪些種類？
穩定幣有哪些種類？

≣ 法幣抵押穩定幣（Fiat-Collateralized Stablecoins）

法幣抵押穩定幣是一種與國家法幣掛鉤或儲備的加密貨幣（例如與美元掛鉤的 USDT），通常由中心化機構來管理及發行。其背後儲備多為國家貨幣或債券，並交給第三方公司審查，由政府或傳統金融機構監管，安全性較高、較穩定。

在法幣抵押穩定幣中，美元穩定幣是市值最大且最多人使用的。

法幣抵押穩定幣（Fiat-Collateralized Stablecoins）
法幣抵押穩定幣（Fiat-Collateralized Stablecoins）
  • USDT
    USDT 是由 Tether 公司發行的美元穩定幣，每發行 1 USDT 就會儲備 1 美元等值的現金或債券，是目前市值最大、最主流的美元穩定幣。

  • USDC
    USDC 是由上市交易所 Coinbase 及高盛集團旗下公司 Circle 所發行的美元穩定幣，每發行 1 USDC 就會儲備 1 美元的現金或債券，是目前市值第二大的穩定幣，且是少數受美國監管的合法穩定幣。
  • PYUSD
    PYUSD 全稱 PayPalUSD，是由全球支付服務商 PayPal 在 2023 年 8 月推出的美元穩定幣，這也是第一家科技巨頭發行穩定幣。
  • BUSD
    BUSD 是由全球最大交易所幣安 Binance 與區塊鏈基礎設施公司 Paxos 所推出的美元穩定幣，受紐約金融服務聽（NYDFS）監管，其背後儲備為美元現金及美國短期國債。
2023 年 2 月，美國 SEC 稱 BUSD 為「未經註冊的證券」，並預告可能起訴其發行商 Paxos。 

Paxos 隨即終止了與幣安的合作，停止鑄造新的 BUSD，並承諾繼續支持現有的 BUSD，至少在 2024 年 2 月之前 BUSD 的贖回工作不受影響。 

與此同時，幣安執行長趙長鵬也宣布放棄使用 BUSD 作為主要交易對，未來會逐步下架相關交易，轉向尋求其他穩定幣，陸續找上 TUSD 和 FDUSD 作為替代方案。

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≣ 加密貨幣抵押穩定幣（Crypto-Collateralized Stablecoins）

加密貨幣抵押穩定幣背後儲備為加密貨幣資產，而非法定貨幣或債券。

考慮到加密貨幣價格波動性高，多數加密貨幣抵押穩定幣會採用「超額抵押」方式來維穩其價值，通常為了鑄造 1 美元的穩定幣，背後需抵押 1.5 到 2 倍價值的加密貨幣資產。

加密貨幣抵押穩定幣（Crypto-Collateralized Stablecoins）
加密貨幣抵押穩定幣（Crypto-Collateralized Stablecoins）
  • DAI
    DAI 是以太坊去中心化金融（DeFi）項目 MakerDAO 透過加密貨幣抵押所發行的美元穩定幣，僅能透過智能合約鑄造，無法由挖礦或任何人發行。最初，DAI 的儲備資產純粹由加密貨幣構成，但自 2020 年起，MakerDAO 開始嘗試將「現實世界資產」（RWA）納入其中，以實現儲備的多元化。一方面坐收來自現實世界的高收益（例如美國短期國債超過 5% 的利率），另一方面也分散加密世界的風險。
RWA 全稱 Real World Assets，是在區塊鏈上能夠代表實際資產進行交易的代幣，包含一般代幣與 NFT。 這些實際資產可以是房地產（房屋和租賃收入）、債券、奢侈品、藝術品等。它們的共同點在於具有一定程度的價值，並且可以被用於抵押貸款或作為投資工具。
DAI 的儲備
DAI 的儲備
  • Djed
    2023 年 2 月，公鏈 Cardarno 迎來生態系中第一個穩定幣 Djed，其擁有獨特的 400%～800% 超額抵押機制，與美元掛鉤，由 Cardano 原生代幣 ADA 作為儲備支持。

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≣ 算法穩定幣（Algorithmic Stablecoins）

算法穩定幣（簡稱算穩）在所有穩定幣類型中，被視為風險最高，過去暴雷的穩定幣通常都屬於這個類型。其透過智能合約演算法（套利機制）來控制貨幣流通量，以維持算穩始終與法定貨幣掛鉤。

  • 當算穩的價格低於掛鉤的法幣時，演算法就會減少發行或銷毀市場上的代幣，讓價格回升；
  • 若算穩的價格超出掛鉤的法幣時，則鑄造並發行新的代幣，增加供應量使價格回落。

算法穩定幣無需任何資產抵押或儲備，透過智能合約演算法保持幣價穩定，去中心化程度最高。

算法穩定幣（Algorithmic Stablecoins）
算法穩定幣（Algorithmic Stablecoins）
  • USDD
    USDD 是建構於公鏈波場 Tron 上，由其去中心化自治組織（DAO）TRON DAO Reserve 所發行。
  • UST
    UST 是由韓國區塊鏈公司 Terraform Labs 發行的算法穩定幣，透過與 Terra 區塊鏈的原生代幣 Luna 形成雙代幣套利機制，以維持 UST 幣價穩定。最終遭到巨鯨大量拋售攻擊，引發市場恐慌連鎖效應，導致套利機制失靈，最終形成死亡螺旋，如今幣價近乎為零。延伸閱讀：UST 的脫鉤事件復盤／學習：穩定幣的未來？

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≣ 商品穩定幣（Commodity Stablecoin）

商品穩定幣是與現實世界的實體資產掛鉤，如黃金、白銀和石油等（就實務面來說，目前主要以黃金最受到親睞）。發行商會以實體資產作為抵押品，將其交由第三方機構託管，並錨定該實體資產的價值。

商品穩定幣能夠以「代幣化」的方式持有實體資產，爲投資者提供了另一種有別於 ETF 以外的投資管道，既不需要支付管理費用，也不用承擔實物儲存成本和攜帶風險。

商品穩定幣（Commodity Stablecoin）
商品穩定幣（Commodity Stablecoin）
  • XAUT
    XAUT 是由 Tether 公司發行的與黃金價值錨定的加密貨幣，一枚 XAUt 代幣代表以倫敦標準交割金條（London Good Delivery Bar ）作為交割標準的一盎司實物黃金所有權，持有者可以與實物黃金進行 1:1 兌換，所有黃金儲備都存放在瑞士的金庫中受到保護。
  • PAXG
    PAX GOLD 是由區塊鏈基礎設施公司 Paxos 所推出的黃金穩定幣，受紐約州金融服務部 (NYDFS) 監管與核准。每一枚 PAXG 代幣相當於 400 盎司倫敦標準交割金條中的 1 金衡盎司，由倫敦安全金庫中的實體黃金作為背後儲備。

穩定幣排名

透過 CoinGecko 加密貨幣數據追蹤網站，只需點擊首頁導航列中的「加密貨幣 → 類別 → 穩定幣」，即可輕鬆查看穩定幣在市場上按市值排名的清單。

穩定幣排名
資料來源：CoinGecko

截至截稿前，市場上最廣泛使用的穩定幣是 USDT，其次是 USDC，兩者的市值差距超過三倍；接下來是排名前五的穩定幣中，唯一的加密貨幣抵押穩定幣 DAI；緊接著是一些前前後後，與幣安交易所往來過的 TUSD、BUSD、FDUSD 等。

對於一般用戶來說，持有 USDT、USDC 就足以應付大部分加密貨幣交易場景。

穩定幣風險

穩定幣帶給加密貨幣交易過程極大的方便性，也讓價值儲存得以數位化；穩定幣提供的利息也比傳統金融的活存或定存高，這讓不少幣圈人願意將法定貨幣換成穩定幣，並嘗試 穩定幣放貸。

在知名算法穩定幣 UST 崩盤事件 發生以前，許多人認為穩定幣風險微乎其微，甚至毫無風險。這樣的觀念並不正確，以下將探討穩定幣的 4 種風險：

穩定幣風險

≣ 儲備不足

機構在發行 USDT 和 USDC（兩者市占率合計將近九成）等法定抵押穩定幣時，需要儲備等值的現金或債券。儘管目前這些機構定期公布的儲備報告顯示安全，但我們也必須知道，如果未來某一天儲備不足，可能引發以下情況：

首先，儲備不足可能導致市場恐慌情緒，導致穩定幣價值波動增加甚至脫鉤，稍後詳談。

其次是擠兌現象。雖然幾個主流的穩定幣背後均有儲備等值的資產，但並非 100% 現金，其中包含了債券、商業票據等，若面臨大規模擠兌，可能無法及時轉換回現金給投資人。

若想了解更多關於穩定幣的儲備報告，可參考以下官網資訊：

目前市場上最大的兩種美元穩定幣（USDT 和 USDC）市占率合計將近九成
目前市場上最大的兩種美元穩定幣（USDT 和 USDC）市占率合計將近九成

≣ 價值脫鉤

2022 年 5 月的 UST 崩盤事件 起因於算法穩定幣機制尚未成熟。儘管 UST「理論上」能透過演算法與法定貨幣保持連動，但卻未能通過「實際上」極端狀況下的市場壓力測試。當用戶恐慌性拋售時，將導致掛勾機制的崩潰。

說到市場情緒，不得不提到 2023 年 3 月初，美國 Silvergate、矽谷銀行、Signature 三間加密友善銀行接連倒閉，還傳出法幣抵押穩定幣 USDC 的儲備金，有 33 億美元卡在矽谷銀行。

這消息讓許多投資人感到恐慌，導致號稱「幣圈公認最安全的穩定幣 USDC」也出現脫鉤，創下有史以來最低 87 美分的價格。USDC 發行商 Circle 也在 24 小時內，銷毀了大約 27 億美元的 USDC 穩定幣，才稍微穩定情況。

另外，即使我們持有的是有「超額儲備」機制的加密貨幣抵押穩定幣，也難保萬一用來抵押的加密貨幣價格遇上大空頭，有可能造成穩定幣因為擔保品價值不足而被清算的風險，造成穩定幣無法緊緊錨定在一美元。

≣ 監管政策

目前市值前兩大美元穩定幣中，USDT 未受政府監管。而有被監管的 USDC 及 BUSD 等，雖然可以打著「合規透明」的金字招牌，卻也是一把雙面刃。

例如 2023 年以來，美國加大了對穩定幣的監管，例如先前 BUSD 就因為受到美國 SEC 指控「未經註冊的證券」打擊而淡出。對此，USDC 的發行商 Circle 產生了憂患意識，開始拓展美國以外的市場，包括 取得新加坡支付牌照、計畫 在日本發行穩定幣⋯⋯將監管風險分散到不同地區。

≣ 過度中心化

雖說加密貨幣是去中心化的，但由中心化機構發行的法幣抵押穩定幣可說是「最不去中心化」的加密貨幣了。

為什麼這樣說呢？因為有些穩定幣的發行機構擁有凍結用戶錢包中穩定幣的權利。

若該機構懷疑某錢包涉嫌洗錢或犯罪，一但被凍結，錢包中的穩定幣就無法再轉帳、交易或使用。雖說一般投資人涉嫌金融犯罪的機率較低，但若曾經使用加密貨幣混幣器（加密貨幣混幣服務），疑似間接接觸被用於非法活動的錢包，也有可能導致自己錢包中的穩定幣被凍結。

穩定幣怎麼買？購買 USDT 為例

≣ 台幣交易所買穩定幣

台灣最常見的三家加密貨幣交易所分別是 ACE 王牌、BitoPro 以及 MAX 交易所，皆為受台灣金管會監管的交易所。

以在 ACE 王牌交易所而言，在註冊並完成身份認證後，我們需要先入金台幣，也就是將銀行帳戶和 ACE 王牌交易所綁定，並轉帳你需要的台幣金額進入 ACE 王牌交易所。

關於 ACE 王牌交易所如何入金，可以參考這篇文章 ACE 交易所安全嗎？2023 全新 ACE 交易所註冊教學、完整圖文流程 的介紹。

完成台幣入金後，在 ACE App 下方的「交易」分頁，找到「USDT／TWD」的交易對，就能在「買入」這邊可以選擇你要購買的 USDT 數量，以及你希望能以多少台幣的價格買入。

如果你想要一下單立刻買到 USDT，也可以將「限價單」改為「市價單」，用 USDT 在市場上的市價立即向其他用戶買入。

台幣交易所買 USDT
台幣交易所買 USDT

≣ 國際交易所買 USDT

國際交易所指的是在海外註冊的全球性交易所，通常其平均流動性較高、可兌換幣種較多元、投資工具選擇較豐富，是幣圈人學習加密貨幣交易時，成長的必經之路；不過對於台灣人來說，國際交易所還是有一些美中不足的地方，因為它無法支援台幣出金，因此以台幣交易所作為常用的台幣入金／出金的管道，仍有其存在的必要性。

以全球最大的國際交易所幣安 Binance 為例，除了從台幣交易所把 USDT「加密貨幣儲值」轉帳過去，也可以直接在幣安裡面購買 USDT，包括了「C2C 交易」、「信用卡」、「Apple Pay」等入金方式

關於如何使用全球最大交易所幣安的圖文教學，可以參考 幣安教學｜幣安 Binance 是什麼？安全性、註冊、入金教學一次看 這篇文章。

以刷卡買幣來說，先在幣安 APP 左上角的「更多」分類，找到常用功能下的「購買加密貨幣」，並在上方的幣種選擇「USDT」穩定幣，即可用 Visa、Mastercard 信用卡（Apple Pay）購買 USDT。

國際交易所買 USDT
國際交易所買 USDT

值得注意的是，使用信用卡（Apple Pay）購買 USDT 會同時需要支付給交易所、銀行的交易手續費，通常購買到 USDT 價格會比較貴。

無論如何，使用信用卡來購買 USDT 無疑是相當方便的，整體和平常上網刷卡購物無異。

總結

本文為大家介紹了常見的穩定幣類型以及其風險，附上一張歸納整理表格：

四大類穩定幣整理
四大類穩定幣整理

美元穩定幣可說是對現今幣圈人最重要的加密貨幣之一，不但方便各國投資者入金、交易外，還可當作美元儲蓄。目前穩定幣尚未完全受政府監管，仍有風險存在，提醒各位投資人需謹慎小心。

在對穩定幣有基礎了解後，也可透過穩定幣放貸或儲蓄賺取收益，可參考 安心理財！必學穩定幣放貸指南：用加密貨幣穩定收利息 | 幣安理財 這篇文章，內文將有更詳細的說明及教學。

延伸閱讀：

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