最後更新日期：2025 年 8 月 9 日

資產配置不是什麼艱深的理論，而是幫你把錢分配到不同波動性的資產上，像是股票、債券、不動產、貴金屬，讓它們互相幫忙、穩住整體。

 

與其追求刺激的暴漲，不如打造一個你撐得住、睡得著的組合，才能走得長遠。

 

只要搭配定期再平衡，這就是一套讓普通人也能慢慢變富的懶人投資法。

想要靠「錢滾錢」累積財富，有兩種流派常被拿來討論。

一種是做交易，是比較積極的操作方式，會進場、出場、抓波段，必須搭配良好的紀律，也就是我們常聽到的倉位管理概念；

另一種則是做資產配置，這派風格比較偏向懶人理財，不需要天天盯盤，只要一開始配置得宜、每隔一段時間再調整一下就好，適合多數上班族或新手投資人。

這篇文章就是要帶你從零開始認識「資產配置」這件事：它是什麼、原理為何、該怎麼做？讓我們馬上開始吧！

資產配置是什麼？為什麼重要？

資產配置就是幫自己的資金分配「找到適合位置」以及決定各自「投入多少佔比」，讓它們各司其職，這樣不管市場怎麼震盪，才不會一下子就全盤皆輸。

像是股票、債券、房地產、原物料，這些資產的波動方式不太一樣——有時候股市在跌，債券反而在漲；碰到通膨，原物料可能還會漲得更兇。基於它們彼此「不會同步漲跌」的特性。

如果你把錢配置得當，這些資產就會像隊友一樣互相幫忙撐住場面，讓整體波動變小。不一定要追求暴漲暴跌的刺激，資產配置更像是一場長跑，穩穩走、走得久，才是贏家。

資產配置的重要性（目的）在於把總體資產波動，控制在個人忍受限度內，稍後花更多篇幅詳談。

資產配置的原理：2 個提問

資產配置的核心概念，是把資金分散投入股市、債券、不動產、原物料等「彼此波動不完全同步」的資產，目的是降低整體資產的起伏。

這裡會衍生兩個問題：一是這樣子「混搭」真的有效嗎？二是為什麼我們要特別在意波動？

現代投資組合理論

關於第一個問題，我們可以從 1990 年諾貝爾經濟學獎得主 Harry Markowitz 提出的「現代投資組合理論」（Modern Portfolio Theory, MPT）來看。

他強調透過混合不同種類的資產，可以找到一個報酬與波動表現最理想的組合，也就是所謂的「效率前緣」（Efficiency Frontier）。

圖片來源：inyova

他甚至形容，這種策略就像「免費的午餐」——因為只靠資產混合，就能有效提升投資效率。

降低波動到能撐住

那為什麼要降低波動呢？來聊聊這個更實際的問題。

雖然理論上我們知道，只要資產配置比例得當，就能靠近所謂的「效率前緣」；但對多數人來說，不可能去測試上百種組合，更沒有時間或資源去跑大數據模擬。

但「現代投資組合理論」給我們一個很重要的啟發：

資產配置的目的，不是追求穩賺不賠，而是找到自己「承受得住」的波動範圍，讓投資可以長期穩定進行。

這麼做的好處包括：

• 避免總資產跌破某個臨界值，因為跌太深會讓你更難翻身。像資產腰斬 50%，就得賺回 100% 才能回本，這是非常困難的事。
• 幫助你量化自己能承受的最大回撤（Maximum Drawdown, MDD），當市場真的出現那樣的跌幅時，心理不會崩潰、晚上還睡得著，投資路才走得長久。

記住，波動本身不是風險，真正的風險是你扛不住波動而中途退出。

資產配置簡易指南

資產配置該怎麼做？

首先，我們需要盤點可以操作的金融工具。最簡單的思維是股票、債券、不動產及貴金屬。

• 股票很容易接觸，想省時省力的話可透過「指數股票型基金」（Exchange Traded Funds, ETF）來參與股市大盤。
• 債券方面，如果覺得一張債券動輒幾十萬、門檻太高，其實也可以透過債券型基金來參與，門檻低、操作也簡單；甚至我們也可以把「債券」的定義放寬一點——只要是屬於保本型商品，都可以納入考量，像是保險公司的儲蓄險，或是幣圈裡的賺幣、放貸、期現套利等。
• 談到不動產，價格最高昂，未必真要買下一間房。可以考慮 REITs 或幣圈的 Spark Lands 不動產收益權憑證。
• 至於貴金屬，通常以黃金為代表。值得一提的是，比特幣有數位黃金的概念，能對抗法定貨幣貶值風險。政府印鈔票會導致法幣貶值，而比特幣的稀缺性（總量有限），能對抗通貨膨脹和法幣貶值。

總結一下，股票、債券（包含各種保本型商品）、不動產，以及貴金屬（黃金或數位黃金），這四大類資產就可以組成一個基礎的資產配置組合。

比如你有 100 萬資金，就可以依照比例，把錢分配到這幾類資產上，目的不是追求最高報酬，而是降低整體波動，讓你撐得住、放得久、走得遠。

資產配置需要定期「再平衡」

資產配置不是一次性的動作，而是一個需要持續維護的過程。

關鍵概念就是「再平衡」（Rebalancing）

所謂「再平衡」，就是定期檢查投資組合的比例，並根據原本設定的資產配置比例進行調整——把漲太快的資產賣一些，把跌得比較多的資產補一些，讓整體組合回到一開始設定的平衡狀態。這個過程，實際上就是在默默落實「高賣低買」的策略。

在傳統金融市場，這樣的做法常見於退休金、ETF、長期資產管理機構；而在幣圈，也有類似設計，例如所謂的「屯幣寶」再平衡機器人，可以自動幫你執行這個動作，達成投資紀律。

不管是手動或自動，做再平衡有幾個實用的重點原則值得參考：

• 選擇「相關性低」的資產配置
  如果投資的資產價格都會同漲同跌，那再平衡的效果會打折。反之，若配置的資產在不同市場或風險性質上有差異，才能真正發揮「漲多減碼、跌深加碼」的效果。
• 保留一部分穩定資產當緩衝區
  無論是現金、穩定幣、貨幣型基金等，都能作為再平衡時的調節空間，幫助你更有效率地重新配置部位。這也有點類似「網格交易」概念，但重點不在短期套利，而是長期優化資產配置、拉長複利效果。
• 慎選資產，避免無限攤平爛部位
  再平衡不是「套牢就加碼」的藉口。若資產本質有問題、跌勢難止，即使不斷買進，也只會拖累整體表現。建議以穩健標的為主，搭配自己熟悉、具信心的資產，避免一再攤平失敗部位。

再平衡就像是投資組合的「健康檢查與體重管理」——不是每天稱體重，但要定期校正，讓整體維持在一個你撐得住、也走得遠的狀態。

小結

資產配置的本質，不是追求一夜致富，而是打造一個撐得住風險、漲跌都不慌的長期投資組合。

透過分散投資到相關性低的資產（如股票、債券、不動產、貴金屬），可以有效降低整體波動，避免一次失誤就重傷資產。搭配定期「再平衡」，更能在市場漲跌間默默落實「高賣低買」，讓複利持續累積。

無論你是投資新手，還是忙碌的上班族，只要掌握資產配置與再平衡的基本原則，就能建立一套屬於自己的穩健財務系統。投資這條路，不需要跑得快，但要走得久。

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